OpenAIは早ければ2026年9月にも新規株式公開（IPO）を実施する準備を進めており、評価額1兆ドル超を目指している。公式発表はなされていないが、ゴールドマン・サックスおよびモルガン・スタンレーと協力し、米国での非公開申請に向けた書類作成を進めていることが明らかになった。実現すれば史上最大級の株式デビューとなり、AI専業企業として投資家から注目を集めることになる。

同社の市場への道筋は、2015年の非営利組織としての設立に端を発する、多層的で複雑なガバナンス構造を乗り越える必要がある。現在は公益法人（Public Benefit Corporation）として運営されているが、OpenAI基金が約26%の株式を保有している。このハイブリッドモデルとマイクロソフトのクラウドインフラおよび資金への依存は、公的投資家にとって大きな懸念事項だ。イーロン・マスクが提起し、後に棄却された訴訟なども構造に対する不透明感を生んでいたが、現在は上場に向けた動きが加速している。

財務データを見ると、同社は急速な拡大と大規模な資本支出を特徴とするビジネスモデルを構築している。現在の年間収益は約300億ドルだが、今年度の赤字額は250億ドルに達する見込みだ。投資家向けプレゼン資料では、広告や企業向けサブスクリプションを牽引役として、2030年までに収益2800億ドル超、インフラ支出は2028年までに1210億ドルに達すると予測している。現時点では赤字企業であり、バークシャー・ハサウェイやイーライリリーのような既存の公開企業とは対照的である。

投資家は、競合するアンスロピックとの激しい競争の中で成長性を評価している。アンスロピックは今月、年間経常収益が400億ドルに達する見通しであり、9000億ドルの評価額でのIPOを検討しているとされる。OpenAIが市場で成功を収めるには、マイクロソフトへの依存や高度なAIシステムの訓練・運用にかかる巨額コストを抱えつつも、持続可能なビジネスモデルであることを証明する必要がある。

OpenAIは早ければ2026年9月にも新規株式公開（IPO）を実施する準備を進めており、評価額1兆ドル超を目指している。公式発表はなされていないが、ゴールドマン・サックスおよびモルガン・スタンレーと協力し、米国での非公開申請に向けた書類作成を進めていることが明らかになった。実現すれば史上最大級の株式デビューとなり、AI専業企業として投資家から注目を集めることになる。

同社の市場への道筋は、2015年の非営利組織としての設立に端を発する、多層的で複雑なガバナンス構造を乗り越える必要がある。現在は公益法人（Public Benefit Corporation）として運営されているが、OpenAI基金が約26%の株式を保有している。このハイブリッドモデルとマイクロソフトのクラウドインフラおよび資金への依存は、公的投資家にとって大きな懸念事項だ。イーロン・マスクが提起し、後に棄却された訴訟なども構造に対する不透明感を生んでいたが、現在は上場に向けた動きが加速している。

財務データを見ると、同社は急速な拡大と大規模な資本支出を特徴とするビジネスモデルを構築している。現在の年間収益は約300億ドルだが、今年度の赤字額は250億ドルに達する見込みだ。投資家向けプレゼン資料では、広告や企業向けサブスクリプションを牽引役として、2030年までに収益2800億ドル超、インフラ支出は2028年までに1210億ドルに達すると予測している。現時点では赤字企業であり、バークシャー・ハサウェイやイーライリリーのような既存の公開企業とは対照的である。

投資家は、競合するアンスロピックとの激しい競争の中で成長性を評価している。アンスロピックは今月、年間経常収益が400億ドルに達する見通しであり、9000億ドルの評価額でのIPOを検討しているとされる。OpenAIが市場で成功を収めるには、マイクロソフトへの依存や高度なAIシステムの訓練・運用にかかる巨額コストを抱えつつも、持続可能なビジネスモデルであることを証明する必要がある。