スペースX、アポロと400億ドルのGPUリース契約
- •スペースX、アポロ運用法人と400億ドルのAI機器金融リース契約
- •機器のリース期間は約5年〜5年3カ月、導入は来年上半期の計画
- •CDSプレミアムは266bp記録後に261bpへ低下、ネオクラウド株には下落圧力
スペースXは現地時間26日の開示で、アポロ・グローバル・マネジメントが運用する法人がAIチップとサーバー機器を購入し、同社に貸し出す400億ドル規模の金融リース契約を結んだと明らかにしました。イーロン・マスクが25日にXで発表したGPU購入資金の調達完了について、取引の仕組みを公開したものです。マスクは、資金は主に来年の第1・第2四半期に納入されるGPUの購入に使うと説明しました。
今回の契約は拘束力のある金融約定ですが、最終契約の締結と資金の実行はまだ完了していません。最終契約に適用する固定金利は後日決まります。機器は複数回に分けて納入され、各納入分のリース期間は納入時点から約5年〜5年3カ月です。取引は年末までに完了し、来年上半期の機器導入に合わせてリースを開始する計画です。400億ドルはリース期間全体に支払う元本の総額で、金融費用は別途です。
スペースXは、この取引でエヌビディアの次世代「ベラ・ルービン」を確保し、地上データセンターを拡充するとともに、企業・個人向けのGrokやクラウドサービスに必要な計算資源を増やすとしています。最高財務責任者のブレット・ジョンソンは、リースによって資金調達手段を多様化し、成長計画に必要な資金のかなりの部分を賄えると説明しました。また、AIインフラ投資の回収期間は1年未満だと述べました。
ゴールドマン・サックスが単独のストラクチャリング主幹事を務めました。ブラックロックとゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントが運用するファンドや口座、KKRが助言する投資口座も主要な資金提供者として名を連ねました。ブルームバーグによると、投資家はAIインフラ投資の速度に見合う収益が得られるかを懸念しており、資金提供者が求めるプレミアムの上昇が取引価格の交渉に影響しました。
スペースXは世界3大信用格付け会社から投資適格格付けを得ていますが、自社債券の価格はここ数週間で急落しました。債務不履行リスクを保障する信用デフォルトスワップ（信用リスクを移転する契約）のプレミアムは、23日に過去最高の266bpに上昇した後、26日取引開始時には261bpに下がりました。マスクは、スターリンクとロケット打ち上げ事業の売上を挙げて資金調達力を強調する一方、GPUリースを専門とするネオクラウド企業は資金難から大規模な倒産や統合に直面すると主張しました。この発言後、ネオクラウド株には下落圧力がかかりました。コアウィーブは、差別化された技術などを理由に、成長資金を調達する機会はなおあると反論しました。