アスワド・ダモダラン：AIの真の勝者は未だ不明確
- •ニューヨーク大学のファイナンス教授アスワド・ダモダランは、長期的なAI市場の真の勝者は、現時点で市場を支配している企業や上場企業ではない可能性が高いと予測する。
- •NVIDIAのようなAIインフラ提供企業が直近の需要を独占している現状に対し、投資家はそれらが将来のAI時代の覇者になるとは限らないと警戒を促している。
- •AI市場が26兆ドル規模に達するという強気な評価額を正当化するには、ホワイトカラーの労働者の50%を置き換える必要があり、深刻な社会的・経済的リスクを伴う可能性がある。
ニューヨーク大学スターン経営大学院のファイナンス教授であるアスワド・ダモダラン(Aswath Damodaran)は、NVIDIAのような現在のAIインフラのリーダーに集中する投資家に対し、真の長期的勝者を見落としている可能性があると警告した。CNBC-TV18のインタビューで彼は、チップメーカーやデータセンター事業者が現在の設備投資サイクルにおける勝者であることは認めつつ、歴史的パターンに照らせば、それらが長期的に支配的な地位を維持できるとは限らないと論じている。
彼は現在のAI市場をインターネットブームになぞらえ、シスコ(Cisco)がかつて主なリーダーと見なされながらも、最終的に最大級の長期価値を獲得したのはアマゾン(Amazon)であった事例を挙げた。この比較に基づき、最も重要なAIの成功物語は、現時点で知られていない企業や、未上場企業から生まれる可能性があると指摘している。
ダモダランは、すでに世界市場が数兆ドルを投じてチップやデータセンターといった「AI工場」を構築しているものの、最終的にどの事業がその膨大なコストを正当化する利益を生み出すかは不確実であると強調した。最近ではAI関連銘柄にボラティリティの兆候が見られるものの、広範な市場は底堅く推移しており、AI支出が現在の株式市場を牽引する度合いが過大評価されている可能性を示唆した。
経済的な影響を超えて、彼はAIの強気な成長予測がもたらす社会的な問題についても強い懸念を表明している。一部の予測で示唆される26兆ドルという市場価値をAIが実現するためには、弁護士、コンサルタント、ジャーナリストを含むホワイトカラー労働者の約50%を置き換える必要があると推定している。このような広範な失業は消費支出を不安定化させ、AI製品の成功に不可欠な需要基盤そのものを損なう恐れがあると警告した。最終的に彼は、AIが全雇用の半分を消失させるとも、単なる一時的な流行に終わるとも考えていない。テクノロジーが生産性を高めつつ、特定の専門的役割を置き換えるという中間的な着地点を予測している。